El dólar se acerca a 27.10 lempiras y la moneda hondureña acumula una depreciación de 3.08 %. El efecto ya alcanza viviendas, importaciones, exportaciones, empresas, turismo y decisiones de inversión.
El dólar ya no es solamente una referencia de las casas de cambio. En Honduras se está convirtiendo nuevamente en una variable que modifica el precio de una vivienda, el costo de importar una máquina, el margen de un exportador, el presupuesto de una empresa y hasta cuánto dinero realmente deja un turista extranjero en el país.
El 13 de noviembre de 2026 el tipo de cambio de referencia llegó a 26.9390 lempiras por dólar para la compra y 27.0737 para la venta, después de varios días de incrementos graduales. El movimiento puede parecer pequeño si se observa únicamente la variación diaria, pero adquiere otra dimensión cuando se aplica a operaciones de decenas o cientos de miles de dólares.
Y hay una segunda dimensión que explica por qué el tema merece atención empresarial. En septiembre, el Banco Central de Honduras reportó una depreciación interanual de 3.08 % del lempira frente al dólar, factor que contribuyó a mejorar la competitividad cambiaria de las exportaciones hondureñas.
Al mismo tiempo, el dólar mantiene una posición internacional relevante. El índice nominal amplio de la Reserva Federal se ubicaba en 121.88 puntos el 6 de noviembre, una referencia que muestra la fortaleza del dólar frente a una cesta amplia de monedas.
La diferencia entre ambos fenómenos es importante: un dólar internacionalmente fuerte encarece las monedas de muchos países, mientras una depreciación del lempira modifica directamente la relación entre ingresos y costos dentro de Honduras.
SOYDATOS ya analizó el nuevo mercado del dólar y las empresas que pueden ganar o perder
¿Qué está pasando realmente con el dólar en Honduras?
El mercado cambiario hondureño está entrando en una etapa particularmente interesante porque el dólar sube mientras las reservas internacionales también son elevadas.
Las Reservas Internacionales Netas alcanzaron US$11,684.8 millones al 30 de octubre, equivalentes a 6.7 meses de importaciones de bienes y servicios. Además, las reservas habían aumentado en US$1,379 millones respecto al 27 de enero de 2026.
Esto significa que el movimiento del tipo de cambio no puede interpretarse simplemente como una crisis de escasez de dólares.
Honduras tiene una posición externa considerablemente más cómoda que en otros episodios de presión cambiaria. El país recibe remesas, exportaciones, inversión y desembolsos externos, mientras el BCH mantiene una capacidad importante para administrar el mercado.
De hecho, entre enero y septiembre ingresaron US$10,098.8 millones en remesas, un crecimiento interanual de 11.2 %, uno de los principales factores detrás de la acumulación de reservas.
El cambio más importante, por tanto, está en la forma en que se está formando el precio del dólar.
El BCH prepara el retorno del Mercado Interbancario de Divisas, inicialmente con alrededor del 10 % de las divisas negociándose directamente entre bancos, mientras el 90 % continuaría bajo el mecanismo de subasta.
Eso puede hacer que el precio del dólar responda progresivamente a una mayor interacción entre compradores y vendedores de divisas.
¿Por qué 27 lempiras por dólar importa tanto?
Porque el tipo de cambio funciona como un multiplicador. Una empresa que debe pagar US$100,000 a un proveedor extranjero no necesita 100,000 lempiras. Necesita alrededor de 2.707 millones de lempiras al tipo de venta de 27.0737.
Si el dólar costara 26.00 lempiras, la misma obligación representaría 2.6 millones. La diferencia sería de 107,370 lempiras. En una operación de US$1 millón, la diferencia supera 1.07 millones de lempiras.
Por eso, una variación que parece pequeña en la pizarra cambiaria puede ser considerable en una empresa que importa maquinaria, vehículos, combustibles, medicamentos, tecnología, materias primas o inventarios.
El efecto de 27.0737 lempiras por dólar
| Operación | A L26.00 | A L27.0737 | Diferencia |
|---|---|---|---|
| US$10,000 | L260,000 | L270,737 | L10,737 |
| US$50,000 | L1,300,000 | L1,353,685 | L53,685 |
| US$100,000 | L2,600,000 | L2,707,370 | L107,370 |
| US$500,000 | L13,000,000 | L13,536,850 | L536,850 |
| US$1 millón | L26,000,000 | L27,073,700 | L1,073,700 |
La lección para una empresa es sencilla: no se debe administrar el riesgo cambiario mirando únicamente cuánto subió el dólar hoy, sino cuánto dinero en lempiras representa la exposición total de la compañía.
¿Qué significa el dólar fuerte para comprar una vivienda?
Aquí aparece uno de los efectos menos visibles y más importantes. Una parte del mercado inmobiliario hondureño utiliza precios expresados directamente en dólares, particularmente en determinados segmentos residenciales, propiedades de mayor valor, proyectos dirigidos a inversionistas y compradores vinculados con ingresos en moneda extranjera.
Supóngase una vivienda valorada en US$100,000. A 26 lempiras por dólar costaría el equivalente a L2.6 millones. A 27.0737 lempiras, el mismo inmueble representa L2.707 millones. No aumentó el precio en dólares. Aumentó el costo en lempiras.
Para un comprador que recibe su salario en lempiras, eso significa que necesita más moneda nacional para comprar exactamente el mismo activo.
En una propiedad de US$150,000, la diferencia entre 26 y 27.0737 lempiras alcanza aproximadamente L161,055.
En una propiedad de US$250,000, supera L268,425. El problema se vuelve todavía más importante cuando el comprador necesita financiamiento.
La cartera de vivienda del sistema financiero alcanzaba L112,824.9 millones en junio de 2026, con un crecimiento interanual de 7 %. El crédito comercial representaba 59.4 % de la cartera, mientras vivienda concentraba 14.4 %.
El comprador debe distinguir tres riesgos:
1. Riesgo del precio del inmueble.
Si el precio está denominado en dólares, la depreciación del lempira aumenta su costo en moneda nacional.
2. Riesgo de la cuota.
Si el préstamo está denominado en dólares y los ingresos están en lempiras, una depreciación posterior puede elevar la carga financiera medida en moneda nacional.
3. Riesgo del enganche.
Incluso antes de contratar el crédito, el comprador necesita más lempiras para reunir el mismo monto de prima expresado en dólares.
Por eso, una vivienda en dólares puede convertirse en un activo más caro para quien gana en lempiras, aunque el vendedor no haya aumentado un solo dólar el precio.
¿Y para quien vende una vivienda en dólares?
La historia cambia completamente. Un propietario que vende una casa por US$200,000 y convierte posteriormente esos dólares a lempiras obtiene más moneda nacional cuando el dólar está más caro.
A 26 lempiras recibiría L5.2 millones. A 27.0737 recibiría aproximadamente L5.415 millones.
La diferencia supera L214,740. Por eso el mercado inmobiliario puede experimentar una situación curiosa: el comprador local enfrenta mayor esfuerzo financiero mientras el vendedor que piensa en lempiras puede recibir una cantidad mayor de moneda nacional por el mismo precio en dólares.
Esto también modifica las decisiones de inversión. Para alguien que tiene dólares y busca comprar activos hondureños, la depreciación del lempira puede generar oportunidades porque determinados activos medidos en dólares pueden resultar relativamente más baratos. Para alguien que tiene solamente lempiras, ocurre lo contrario.
¿Quién gana y quién pierde entre exportadores e importadores?
Esta es probablemente la división empresarial más clara.
Exportadores
Un exportador hondureño que vende café, banano, camarón, manufacturas o servicios al exterior recibe dólares.
Si sus costos principales están en lempiras, un dólar más caro mejora el ingreso convertido a moneda nacional.
Un exportador que recibe US$1 millón:
- A L26 obtiene L26 millones.
- A L27.0737 obtiene L27.0737 millones.
- Diferencia: L1.0737 millones.
Ese efecto puede mejorar el margen. Pero no todos los exportadores ganan igual. Una empresa que importa fertilizantes, maquinaria, empaques, combustible o materias primas también está expuesta al dólar. Por eso el verdadero indicador no es cuánto exporta una compañía, sino cuánto de sus ingresos está en dólares y cuánto de sus costos también está dolarizado.
La competitividad cambiaria de Honduras ya refleja parte de ese efecto. El BCH reportó en septiembre una variación interanual de -1.51 % en el ITCER, interpretada como una ganancia teórica de competitividad externa.
Importadores
Para los importadores, el signo cambia. Honduras compró al exterior US$14,733.6 millones en bienes hasta agosto de 2026, mientras las exportaciones alcanzaron US$8,724.3 millones. El déficit comercial llegó a US$6,009.3 millones, 21.6 % más que un año antes.
Además, los combustibles tuvieron un aumento de precio de 32.5 % en las importaciones, con un efecto de US$573.3 millones, mientras el volumen comprado aumentó 8.3 %. Por eso el dólar no llega solo. Cuando sube el dólar y simultáneamente aumenta el precio internacional del petróleo, el impacto se multiplica.
El importador puede absorberlo reduciendo margen, trasladarlo al consumidor mediante precios más altos o tratar de compensarlo con mayor eficiencia. Ninguna de las tres opciones es neutral.
¿Qué significa para las empresas hondureñas?
Para las empresas, el dólar fuerte obliga a pensar en términos de exposición cambiaria. Una compañía puede tener ventas completamente en lempiras y, sin embargo, estar fuertemente dolarizada si importa mercancías, paga software internacional, tiene deuda externa, alquila maquinaria o compra insumos en Estados Unidos.
Otra puede facturar en dólares y tener prácticamente todos sus costos en moneda nacional. Son dos empresas hondureñas, pero el mismo movimiento cambiario produce resultados opuestos.
Las empresas que deben vigilar especialmente el dólar
- Importadores de bienes de consumo.
- Distribuidores de vehículos y maquinaria.
- Construcción con materiales importados.
- Industria que utiliza materias primas extranjeras.
- Empresas con deuda denominada en dólares.
- Hoteles y negocios turísticos.
- Exportadores agrícolas.
- Maquila y manufactura de exportación.
- Empresas tecnológicas que pagan servicios internacionales.
- Inmobiliarias y compradores de propiedades dolarizadas.
La decisión empresarial más importante consiste en conocer la posición neta en dólares. Si una compañía tiene US$2 millones de ingresos anuales en dólares y US$1.5 millones de costos en dólares, posee una cobertura natural importante.
Si factura US$500,000 pero debe pagar US$2 millones en el exterior, una depreciación del lempira puede convertirse rápidamente en un problema de margen y liquidez.
¿El dólar fuerte ayuda o perjudica al turismo hondureño?
En turismo el efecto es mucho más interesante. Para el extranjero que llega con dólares, Honduras se vuelve relativamente más barata cuando el dólar compra más lempiras.
Un visitante con US$1,000 disponía de aproximadamente L26,000 cuando el tipo de cambio era 26. Con 27.0737 dispone de más de L27,000.
Tiene alrededor de L1,074 adicionales de capacidad de gasto en moneda nacional, sin haber gastado un dólar adicional. Eso puede favorecer hoteles, restaurantes, transporte, excursiones, comercio y entretenimiento. Pero existe una segunda cara.
Para el hondureño que viaja al extranjero, el viaje se vuelve más caro en lempiras. Un hotel de US$1,000 requiere más moneda nacional. Lo mismo ocurre con boletos, alquiler de vehículos, compras y gastos realizados fuera del país. El turismo receptor, por tanto, puede beneficiarse de la depreciación del lempira, mientras el turismo emisor enfrenta un encarecimiento.
Y Honduras llega a este movimiento cambiario con un sector turístico en expansión. El país recibió 1,804,153 visitantes durante el primer semestre de 2026, 18.5 % más que en el mismo período del año anterior. La proyección oficial para las divisas turísticas de todo 2026 se ubica alrededor de US$820 millones a US$840 millones.
El dato más interesante es que el beneficio cambiario puede ser mayor para el turista de mayor permanencia. El IHT estimó para 2024 un gasto promedio de US$728.40 por estadía y US$75.38 diarios, con un gasto promedio de US$930.29 para quienes ingresaron por vía aérea. Eso significa que cada dólar adicional de competitividad cambiaria puede tener un efecto multiplicador cuando el visitante permanece varios días.
¿Qué ocurre con hoteles, restaurantes y operadores turísticos?
El dólar puede ayudar a atraer demanda, pero no garantiza automáticamente mayores márgenes.Un hotel hondureño puede cobrar en dólares y beneficiarse de visitantes extranjeros. Pero si importa alimentos, bebidas, equipos, sistemas tecnológicos, repuestos, mobiliario o productos de mantenimiento, también enfrenta costos dolarizados.
Lo mismo ocurre con los restaurantes. Por eso, el turismo gana competitividad cambiaria, pero la empresa turística solo gana rentabilidad si consigue que el aumento del ingreso supere el incremento de sus costos. Esto es particularmente importante porque el sector ya enfrenta presión de costos internos.
¿Qué cambia para los inversionistas?
La depreciación del lempira también modifica el mapa de activos. Un inversionista con dólares puede observar: Activos hondureños más baratos en términos de dólares, dependiendo del precio del activo y de su evolución.
Un inversionista que tiene lempiras observa: Activos dolarizados más caros en términos de moneda nacional. Esto puede favorecer la entrada de capital extranjero en determinados sectores, especialmente si existen oportunidades de adquirir activos productivos, inmobiliarios o empresariales con flujos futuros en dólares.
Pero también aumenta la importancia de evaluar el riesgo cambiario. Un inmueble puede subir de valor en lempiras simplemente porque se depreció el lempira, sin que haya aumentado su valor real en dólares.
Por eso, un inversionista sofisticado debe observar simultáneamente precio en lempiras, precio en dólares, inflación y rendimiento real.
¿Puede el dólar seguir subiendo aunque Honduras tenga reservas altas?
Sí. Las reservas son un colchón externo, no un precio fijo del dólar.
Honduras puede tener más de US$11,600 millones en reservas y al mismo tiempo experimentar una depreciación gradual del lempira.
La función de las reservas es proporcionar capacidad de respuesta ante desequilibrios externos, garantizar pagos y respaldar la estabilidad financiera. No significa que el BCH deba mantener permanentemente una cotización determinada. El nuevo Mercado Interbancario de Divisas añade otra variable.
El mercado cambiario hondureño puede avanzar hacia una formación de precios más relacionada con las operaciones entre los propios intermediarios financieros.
SOYDATOS explica cómo funcionará el Mercado Interbancario de Divisas en Honduras en 2027
Para las empresas, esto significa que la disponibilidad de dólares y el precio al que realmente puedan conseguirlos serán tan importantes como la tasa oficial publicada cada día.
¿Cuál es la lectura económica para Honduras?
La fortaleza del dólar no es necesariamente una mala noticia. Tiene ganadores y perdedores.
Los principales beneficiados
Exportadores con pocos costos dolarizados.
Receptores de remesas.
Hoteles y empresas que reciben turistas extranjeros.
Propietarios que venden activos dolarizados y convierten sus ingresos a lempiras.
Empresas que generan dólares y tienen costos predominantemente nacionales.
Los más expuestos
Importadores.
Empresas con deuda en dólares e ingresos en lempiras.
Compradores de vivienda dolarizada que reciben ingresos en moneda nacional.
Empresas dependientes de materias primas importadas.
Hondureños que viajan o estudian en el extranjero.
Negocios turísticos con una estructura importante de costos dolarizados.
La conclusión más importante es que no existe un “dólar bueno” o un “dólar malo” para toda la economía. Existe un tipo de cambio que redistribuye ingresos, costos, márgenes y poder de compra entre quienes reciben dólares y quienes necesitan comprarlos.
¿Qué debería vigilar un empresario en los próximos meses?
Hay cinco indicadores que merecen seguimiento simultáneo:
1. El tipo de cambio.
No solamente la tasa diaria, sino la tendencia mensual.
2. La disponibilidad de divisas.
Especialmente cuando comience a operar el nuevo mercado interbancario.
3. Las reservas internacionales.
Porque muestran la capacidad de Honduras para enfrentar presiones externas.
4. La inflación.
Una depreciación del lempira puede mejorar competitividad, pero también aumentar costos de bienes importados.
5. La exposición propia de cada empresa.
Cuántos dólares recibe, cuántos necesita y en qué fechas.
La empresa que facture US$10 millones y necesite US$9 millones para pagar proveedores está en una situación muy distinta de aquella que facture US$10 millones y solo necesite US$2 millones.
Ese cálculo debería formar parte del presupuesto financiero de 2027.
La lectura de la Directora de SOYDATOS
La fortaleza del dólar está dejando de ser un asunto exclusivo del mercado cambiario. Ya está entrando en las decisiones de vivienda, inversión, comercio, turismo y planificación empresarial.
Honduras llega a esta etapa con una posición externa más sólida, reservas superiores a US$11,600 millones y un flujo importante de remesas. Eso reduce el riesgo de una crisis cambiaria tradicional.
Pero la fortaleza externa no elimina la necesidad de administrar el tipo de cambio.
Para una familia que compra una vivienda en dólares con ingresos en lempiras, el dólar caro significa mayor esfuerzo. Para un exportador puede significar más lempiras por cada dólar vendido. Para un importador representa mayor costo. Para un hotel puede mejorar su atractivo frente al extranjero. Para una empresa endeudada en dólares puede convertirse en una presión financiera.
El verdadero dato no es que el dólar esté cerca de 27 lempiras. El verdadero dato es cuántos dólares necesita cada empresa, familia o inversionista y de dónde saldrán.
En 2027, esa pregunta será todavía más importante porque Honduras está modificando la manera en que se asignan las divisas.
El mercado cambiario será, cada vez más, una variable empresarial y no solamente una cifra que aparece cada mañana en la pizarra de un banco.
