Subsidios, política monetaria y crisis global: desentrañamos las causas que explican el alza récord del 4,55 % este año
«Nosotros sentimos que el mes a mes cuesta más» — así resume Juliana Zelaya, madre trabajadora, su experiencia frente a una inflación que se dispara. Honduras acumula 4,00 % entre enero y septiembre y registra 4,55 % interanual: la tasa más alta en Centroamérica. ¿Qué está pasando tras esos números?
Panorama regional y comparación
Honduras encabeza el ránking centroamericano de inflación: 4,55 % de septiembre 2024 a septiembre 2025, frente a 3,76 % en República Dominicana y apenas 0,36 % en El Salvador. Así, se vuelve un foco de atención para analistas de la región.
El Banco Central de Honduras (BCH) insiste en calificar la cifra como “controlada” y dentro del rango tolerable, asegurando que no debería superar el 5 % al cierre del año.
Las causas oficiales — política monetaria y subsidios
“Las medidas de política monetaria han sido efectivas para moderar las presiones inflacionarias”, señala el BCH. En su diagnóstico destaca que mantener expectativas estables fue clave.
Además, la rebaja de tarifas eléctricas y la continuidad del programa de subsidios a combustibles han servido como amortiguadores en un contexto global complicado.
Rasgos de la inflación hondureña
Aquí detallamos los matices detrás del promedio, con quiénes ganan y quiénes cargan el peso del alza:
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La inflación subyacente (que excluye alimentos y energía volátiles) es más alta que la total, reflejando costos persistentes en servicios.
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El rubro de energía aporta de forma negativa gracias a rebajas en tarifas internas y subsidios.
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Los alimentos blandos (verduras, hortalizas) moderan la inflación, mientras los bienes industrializados suben con más fuerza.
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En encuestas (EEAM), los analistas prevén que la inflación caerá con políticas oportunas, pero advierten riesgos por aumentos en alimentos, importados y materias primas.
“Entre los factores con mayor incidencia estarían el aumento de precios de los alimentos, de algunos bienes importados y ciertas materias primas”, analistas de la EEAM.
Qué espera el FMI y otras instituciones
El Fondo Monetario Internacional proyecta que Honduras terminará 2025 con 4,6 % de inflación, la más alta entre países del SICA. Las demás cifras proyectadas: Nicaragua 3,7 %, República Dominicana 2 %, Guatemala 1,7 %, Costa Rica 0,4 %, El Salvador 0,3 % y Panamá –0,1 %.
De acuerdo con el informe “Perspectivas Económicas Globales”, esta inflación moderada contrastaría con la situación de Haití, que cerraría el año con tasas cercanas al 27,8 %. También el FMI ha reconocido el acuerdo técnico con Honduras para cerrar la cuarta revisión del programa con el país.
Riesgos latentes y presiones externas
Pese a que los pronósticos están dentro del rango, hay amenazas visibles: subidas internacionales del precio del petróleo, choques climáticos que afectan la oferta alimentaria y variaciones abruptas en las cadenas globales de suministro. En su visita a Tegucigalpa, representantes del FMI advirtieron que aunque las políticas hondureñas han sido sólidas, el escenario internacional impone retos que deben vigilarse de cerca.
Qué significa para la gente
“Con esos números, mi salario simplemente no alcanza”, dice Pedro Morales, técnico que vive en San Pedro Sula. Efectivamente, una inflación de 4,55 % erosiona el poder adquisitivo: las familias compran menos con el mismo dinero. Para muchos hogares de clase media, lo más doloroso no es el promedio anual, sino el “mes a mes” que encarece alimentos, transporte, servicios básicos. El costo emocional crece cuando los sueldos no aumentan al mismo ritmo.
Más allá de las cifras —y de las defensas oficiales—, Honduras enfrenta una encrucijada: mantener la estabilidad sin descuidar los más vulnerables. En un entorno global volátil, cada decisión de política monetaria, subsidios o tarifas puede marcar la diferencia entre contener el alza o que termine escapándose de las manos.
