El tercer trimestre deja más exportaciones y crédito, pero también combustibles caros, tasas mayores, presión fiscal y riesgos para empleo y producción.
SOYDATOS EXPRESS
| Dato | Señal |
|---|---|
| Exportaciones de bienes a julio | US$7,918 millones |
| Crecimiento de exportaciones | 2.6% |
| TPM del BCH | 6% |
| Presupuesto 2027 | L455,374.8 millones |
| Remesas enero-julio | US$7,692.2 millones |
Honduras llega al cierre de septiembre con una economía que mantiene fuentes importantes de generación de dólares, pero en la que cada vez pesa más la discusión sobre costos, financiamiento, empleo y espacio fiscal. El tercer trimestre no deja una sola historia: mientras café, banano y palma sostienen exportaciones, los combustibles, las tasas y la desaceleración de las remesas introducen nuevas presiones.
1. ¿Qué cambió en la economía durante el tercer trimestre?
El tercer trimestre comenzó con una economía que mostraba crecimiento y terminó con una combinación mucho más compleja. A julio, las exportaciones de bienes alcanzaron US$7,918 millones, un aumento interanual de 2.6%, pero las importaciones avanzaron 8.5%, hasta US$12,817.6 millones. El déficit comercial llegó así a US$4,899.6 millones.
La diferencia importa porque Honduras está generando más dólares por exportaciones, pero también está utilizando más divisas para comprar bienes en el exterior, especialmente combustibles.
2. ¿Por qué el combustible terminó convirtiéndose en una variable económica central?
El combustible dejó de ser solamente un asunto de precios al consumidor. Durante septiembre pasó a formar parte de la discusión sobre inflación, transporte, agricultura, logística y competitividad empresarial.
En Tegucigalpa, el diésel llegó a 153.53 lempiras por galón y la gasolina superior a 153.17 lempiras, mientras el Gobierno elevó hasta 70% la cobertura del subsidio para algunos combustibles.
La discusión fiscal se hizo todavía más relevante cuando Finanzas estimó en L6,600 millones el impacto de congelar durante seis meses el impuesto a los combustibles.
3. ¿Qué significa que el BCH haya llevado la TPM al 6%?
El aumento de la Tasa de Política Monetaria de 5.75% a 6% cambió el escenario financiero del último trimestre.
El BCH ha señalado que no espera un efecto inmediato y drástico sobre el crédito, mientras la banca mantiene niveles importantes de liquidez. Pero para empresas y hogares la pregunta práctica es cómo evolucionarán las tasas de préstamos, inversión y consumo durante los próximos meses.
Aquí aparece una comparación importante:
| Variable | Situación |
|---|---|
| TPM anterior | 5.75% |
| TPM actual | 6% |
| Crédito privado | +7.8% |
| Depósitos | +12.5% |
La economía todavía tiene financiamiento creciendo, pero el dinero empieza a tener un precio distinto.
4. ¿Las remesas siguen siendo el gran colchón de la economía?
Sí, aunque septiembre dejó una advertencia.
Entre enero y julio Honduras recibió US$7,692.2 millones en remesas, 11.2% más que un año antes. El problema está en la velocidad: para el mismo período de 2025 el crecimiento había sido 25.3%.
Es decir, el flujo continúa creciendo, pero lo hace a una velocidad mucho menor.
La encuesta del BCH también encontró cambios en el comportamiento de los migrantes, incluidos envíos preventivos relacionados con el endurecimiento de las políticas migratorias estadounidenses.
5. ¿Qué está pasando con las exportaciones?
La fotografía de julio muestra una economía exportadora sostenida principalmente por algunos productos.
El café aportó US$2,016.5 millones a julio, mientras el banano alcanzó US$286.6 millones, con un crecimiento interanual de 39.4%. El aceite de palma también avanzó 24.7%.
6. ¿La maquila es una de las señales que más preocupa?
La industria maquiladora reportó una caída cercana al 10% en sus exportaciones y advirtió que el efecto podría representar alrededor de US$500 millones menos en ingresos por ventas externas durante 2026.
El impacto es especialmente relevante para Honduras porque la maquila no solamente genera divisas. También sostiene empleos industriales, transporte, logística, servicios y actividad empresarial en el Valle de Sula.
7. ¿Qué dice el Presupuesto 2027 sobre el margen de maniobra del Gobierno?
El proyecto asciende a L455,374.8 millones, mientras el servicio de la deuda está calculado en L74,570 millones.
La relación entre ambas cifras ayuda a dimensionar el problema:
| Presupuesto 2027 | Monto |
|---|---|
| Presupuesto total | L455,374.8 millones |
| Servicio de deuda | L74,570 millones |
| Infraestructura inicial | L2,938 millones |
| Valle de Sula | L480 millones |
| Agroindustria | L1,998.1 millones |
La discusión ya no es únicamente cuánto gasta el Estado, sino cuánto espacio queda para inversión productiva después de atender obligaciones existentes.
8. ¿El turismo está compensando parte de las presiones?
El turismo aparece como uno de los sectores que está mostrando mayor dinamismo. Para la Semana Morazánica se proyecta la movilización de más de 500,000 personas y una derrama superior a L600 millones.
El dato tiene importancia porque conecta consumo interno con hoteles, restaurantes, transporte, comercio y entretenimiento.
9. ¿Qué riesgo representa el clima para el último trimestre?
La sequía y los fenómenos climáticos dejaron de ser un problema exclusivamente agrícola. Su efecto alcanza alimentos, empleo rural, precios, generación eléctrica y disponibilidad de agua.
Para una economía como la hondureña, donde una parte importante de las exportaciones depende del agro, el clima se convierte también en una variable de competitividad.
10. ¿Cuál es la fotografía que deja el tercer trimestre?
Exportaciones creciendo, crédito creciendo, turismo activo y café fuerte, pero con combustible caro, mayores tasas, remesas desacelerándose, maquila bajo presión y un presupuesto con importantes obligaciones financieras.
Ese conjunto es mucho más revelador que cualquier indicador individual.
LA MIRADA DE LA DIRECTORA DE SOYDATOS
Cuando miro los tres primeros trimestres juntos, veo una economía hondureña que todavía tiene capacidad para generar dólares y mantener actividad, pero que está entrando al último trimestre con menos margen para absorber nuevos costos.
El café está haciendo un trabajo extraordinario como generador de divisas. Las exportaciones agropecuarias siguen siendo importantes. El turismo está creciendo y el crédito privado mantiene expansión.
Pero al mismo tiempo, el combustible encarece prácticamente toda la cadena productiva, la TPM comienza a modificar el costo financiero y la maquila está enviando una señal que no deberíamos minimizar.
Para mí, esa combinación define el cierre de septiembre. Honduras no está contando una historia de una sola velocidad. Hay sectores creciendo mientras otros pierden margen.
Y esa diferencia será fundamental para entender el cuarto trimestre.
Etiquetas: Honduras, economía hondureña, tercer trimestre, exportaciones, importaciones, remesas, café, maquila, combustibles, crédito, BCH, presupuesto 2027, turismo, inversión, empleo, SOYDATOS
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