La inflación hondureña bajó a 5.58% en julio, pero continúa sobre el rango del BCH, con transporte y alimentos entre sus principales presiones.
La inflación hondureña no desapareció: se desaceleró. En julio alcanzó 5.58% interanual, frente al 5.83% de junio, una reducción de 0.25 puntos porcentuales que, sin embargo, deja el costo de vida muy por encima del nivel registrado un año atrás. En julio de 2025 la inflación era de 4.41%, por lo que el indicador actual es 1.17 puntos porcentuales superior.
El dato publicado por el Consejo Hondureño de la Empresa Privada (Cohep), con base en el Índice de Precios al Consumidor del Banco Central de Honduras (BCH), muestra una economía que continúa creciendo, pero con una presión de precios que todavía no ha regresado al rango de referencia de la autoridad monetaria.
¿Qué significa realmente una inflación de 5.58%?
Una inflación de 5.58% no significa que los precios hayan bajado 5.58%. Significa que, en promedio, el nivel de precios de los bienes y servicios medidos por el IPC fue 5.58% mayor que un año antes.
La diferencia con junio es importante: pasar de 5.83% a 5.58% significa que la velocidad del aumento de precios se redujo, pero los precios que ya subieron no regresaron automáticamente a los niveles anteriores.
En términos económicos, Honduras está ante una desinflación, no ante una deflación.
Los números que explican el movimiento:
- Inflación julio 2026: 5.58%.
- Inflación junio 2026: 5.83%.
- Reducción mensual del indicador interanual: 0.25 puntos porcentuales.
- Inflación julio 2025: 4.41%.
- Diferencia frente a julio de 2025: +1.17 puntos porcentuales.
- Inflación de alimentos y bebidas no alcohólicas: 4.87%.
- Referencia de inflación señalada por Cohep respecto al BCH: 5.0%.
- Transporte: aportó 2.06 puntos porcentuales a la inflación.
- Alimentos y bebidas no alcohólicas: aportaron 1.31 puntos.
El dato de alimentos merece una lectura particular: su inflación de 4.87% está por debajo del 5.0% de referencia citado por Cohep, pero alimentos siguen siendo uno de los principales componentes que explican el aumento general de precios, con una contribución de 1.31 puntos porcentuales.
¿Por qué transporte es el principal problema inflacionario?
El transporte se convirtió en el mayor componente individual de presión sobre el IPC, con 2.06 puntos porcentuales de contribución.
Esto importa porque transporte no es un gasto aislado. Combustibles, movilidad de personas y traslado de mercancías tienen efectos sobre prácticamente toda la estructura económica.
Cuando aumenta el costo de mover productos, el impacto puede trasladarse a:
- alimentos;
- comercio;
- distribución;
- servicios;
- producción agrícola;
- manufactura;
- transporte de pasajeros;
- logística y almacenamiento.
El propio BCH ha señalado en sus documentos monetarios que los precios de combustibles y otros factores externos pueden incidir sobre los bienes transables y, particularmente, sobre alimentos y transporte.
Por eso, el 2.06% de incidencia del transporte no debe leerse solamente como un problema del usuario que llena el tanque o paga pasaje. Es un costo que puede recorrer toda la cadena de producción y comercialización.
¿Cómo ha cambiado la inflación de Honduras en un año?
La comparación anual es más reveladora que el simple descenso de junio a julio.
Hace un año, en julio de 2025, la inflación interanual era de 4.41%. Un año después está en 5.58%.
Eso significa:
- Julio 2025: 4.41%.
- Julio 2026: 5.58%.
- Aumento: 1.17 puntos porcentuales.
- Variación relativa: aproximadamente 26.5% mayor que la tasa registrada un año antes.
El BCH registra para julio de 2025 una inflación de 4.41%, mientras alimentos y bebidas no alcohólicas tenían entonces una variación interanual de 3.56% y transporte de 3.99%.
El contraste muestra que el problema de 2026 no es únicamente que la inflación siga alta: es que el ritmo de aumento de precios está por encima del observado un año atrás.
¿Qué está pasando mientras la economía sigue creciendo?
Aquí aparece una de las tensiones más importantes de la economía hondureña de 2026.
Durante el primer semestre, el IMAE acumuló un crecimiento de 3.9%, de acuerdo con el boletín citado por Cohep. El dinamismo estuvo concentrado principalmente en los servicios, con mayor actividad en intermediación financiera, transporte y comercio.
La fotografía económica queda así:
- Crecimiento acumulado del IMAE, primer semestre: 3.9%.
- Inflación interanual en julio: 5.58%.
- Inflación de alimentos: 4.87%.
- Principal incidencia inflacionaria: transporte, 2.06 puntos.
- Segunda incidencia: alimentos y bebidas no alcohólicas, 1.31 puntos.
- Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca: +6.7% acumulado.
- Industria manufacturera: ligera contracción, según el boletín de Cohep.
- Motores destacados: servicios, crédito, consumo interno y comercio.
Es decir, Honduras está creciendo mientras enfrenta una inflación superior a la de hace un año. No existe una contradicción automática entre ambos fenómenos: una economía puede expandirse y simultáneamente experimentar aumentos de precios.
La pregunta relevante es cuánto de ese crecimiento termina convertido en mayor capacidad de compra para los hogares.
¿Qué sectores están sosteniendo el crecimiento económico?
El comportamiento sectorial presenta una fotografía más favorable en el agro.
Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca acumuló un crecimiento de 6.7% durante el período analizado por Cohep, impulsado por varios productos y actividades agropecuarias.
Entre los motores identificados aparecen:
- Café.
- Banano.
- Melón y sandía.
- Palma africana.
- Pesca.
- Avicultura.
Este comportamiento resulta especialmente relevante porque el sector agropecuario tiene una doble incidencia económica: genera producción, exportaciones y empleo, pero también puede afectar directamente los precios internos de los alimentos cuando existen problemas climáticos, logísticos o de oferta.
Y aquí aparece un riesgo adicional para el segundo semestre: Cohep señala que las condiciones climáticas adversas se han intensificado y que 78.5% de los municipios del país se encuentra en algún nivel de alerta.
¿Qué papel están jugando el consumo y el crédito?
El crecimiento de 2026 también tiene un componente doméstico importante.
Cohep identifica el consumo interno y la expansión del crédito entre los principales soportes de la actividad económica durante el primer semestre. Esto significa que parte del dinamismo no proviene exclusivamente de exportaciones o inversión, sino de una mayor circulación de recursos dentro de la economía.
El crédito puede estimular el consumo y la inversión, pero también es necesario observar qué ocurre con los precios.
La combinación que Honduras presenta actualmente es:
más actividad económica + mayor financiamiento + consumo interno dinámico + inflación todavía elevada.
El desafío macroeconómico consiste en que el crecimiento sea suficientemente fuerte para generar empleo e ingresos sin alimentar presiones adicionales sobre los precios.
¿La inflación de alimentos ya está bajo control?
No completamente.
El dato de 4.87% para alimentos y bebidas no alcohólicas es menor que la inflación general de 5.58%, pero sigue representando un aumento importante respecto al nivel de precios de un año atrás.
Además, los alimentos tienen una característica que los diferencia de otros componentes del IPC: son bienes de consumo cotidiano y, por tanto, tienen una incidencia directa sobre la percepción que los hogares tienen del costo de vida.
En julio de 2025, la inflación interanual de alimentos y bebidas no alcohólicas era de 3.56%.
Por tanto:
- Alimentos julio 2025: 3.56%.
- Alimentos julio 2026: 4.87%.
- Aumento: 1.31 puntos porcentuales.
Ese salto es significativo porque ocurre precisamente en un sector donde Honduras también está registrando crecimiento productivo.
¿Cuál es la fotografía económica de Honduras en julio?
Los datos permiten construir una fotografía más completa que el titular de una inflación de 5.58%.
PRECIOS
- Inflación general: 5.58%.
- Junio: 5.83%.
- Julio 2025: 4.41%.
- Alimentos: 4.87%.
- Transporte: 2.06 puntos de incidencia.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
- IMAE acumulado al primer semestre: 3.9%.
- Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca: 6.7%.
- Servicios: principal motor de expansión.
- Crédito y consumo interno: soportes importantes.
- Manufactura: ligera contracción.
RIESGOS
- 78.5% de los municipios bajo algún nivel de alerta.
- Presión de transporte sobre los precios.
- Riesgos climáticos sobre producción agrícola.
- Inflación todavía superior a la referencia señalada por Cohep.
La conclusión es menos cómoda que decir simplemente que “la inflación bajó”.
Sí, bajó. Pero bajó desde 5.83% hasta 5.58%, mientras sigue por encima del nivel de 4.41% registrado un año atrás. Honduras tiene crecimiento económico, pero también enfrenta una estructura de costos que continúa trasladándose al consumidor.
El dato que habrá que seguir ahora no es solamente si la inflación continúa descendiendo, sino si puede hacerlo sin que transporte, alimentos, clima y otros costos vuelvan a acelerar los precios durante el segundo semestre.
Fuentes
BCH, Índice de Precios al Consumidor y documentos de política monetaria; COHEP, Boletín Económico de agosto de 2026.
