Carlos Carvallo destacó la estabilidad macroeconómica de Honduras, mientras Paraguay ofrece una referencia regional para comparar crecimiento, deuda, inversión y reservas.
El presidente del Banco Central del Paraguay, Carlos Carvallo, afirmó que Honduras tiene “números macro súper buenos” y una trayectoria fiscal sostenible, además de destacar la fortaleza institucional del Banco Central de Honduras. La comparación con Paraguay, una de las economías latinoamericanas de mayor crecimiento reciente, permite medir dónde Honduras muestra fortalezas y cuáles siguen siendo sus principales brechas estructurales.
¿Por qué el presidente del Banco Central de Paraguay destacó al BCH?
Carlos Carvallo, presidente del Banco Central del Paraguay, valoró positivamente los indicadores macroeconómicos de Honduras durante las Conferencias BCH: Perspectivas Económicas 2026. Su principal argumento fue la sostenibilidad de la trayectoria fiscal hondureña y la existencia de condiciones institucionales para avanzar en el fortalecimiento económico.
El reconocimiento ocurre en un momento en que Honduras cerró 2025 con un crecimiento económico de 3.8% y un déficit fiscal de 0.7% del PIB, mejor que la meta de 1.5% establecida dentro del programa económico. Para el FMI, el desempeño fiscal del país ha contribuido a mejorar la dinámica de la deuda pública.
Carvallo también destacó la fortaleza institucional del Banco Central de Honduras (BCH) y respaldó la ruta presentada para fortalecer el sistema financiero. La relevancia de sus declaraciones aumenta porque Paraguay llega a esta comparación desde una economía que el FMI y el Banco Mundial identifican entre las de mejor desempeño reciente en América Latina.
¿Cómo se compara Honduras con Paraguay en habitantes y tamaño económico?
La primera diferencia es demográfica. Honduras tiene una población considerablemente mayor que Paraguay, pero Paraguay genera una economía de mayor tamaño y, por tanto, un producto por habitante superior.
Honduras vs Paraguay: los datos centrales
- Habitantes
- 🇭🇳 Honduras: alrededor de 11 millones
- 🇵🇾 Paraguay: 6.4 millones
- PIB nominal 2025
- 🇭🇳 Honduras: US$28,925.5 millones
- 🇵🇾 Paraguay: US$49,292.7 millones
- Crecimiento económico 2025
- 🇭🇳 Honduras: 3.8%
- 🇵🇾 Paraguay: 6.6%
- PIB por habitante
- 🇭🇳 Honduras: cerca de US$2,600
- 🇵🇾 Paraguay: entre US$7,000 y US$7,700, según la metodología utilizada por Banco Mundial y FMI
Paraguay genera, por tanto, una economía aproximadamente 70% mayor que Honduras, pese a tener una población considerablemente menor. La diferencia refleja principalmente una mayor producción económica por habitante.
¿Qué explica que Paraguay crezca más rápido que Honduras?
Paraguay creció 6.6% en 2025, mientras Honduras avanzó 3.8%. El crecimiento paraguayo fue impulsado por servicios, manufactura, agricultura, construcción y distribución de energía, según la evaluación más reciente del FMI.
En Honduras, el crecimiento de 2025 estuvo apoyado especialmente por los altos precios internacionales del café y el crecimiento de las remesas. El FMI considera que la economía hondureña mantuvo resiliencia, aunque proyectó una moderación a 3.3% en 2026, influida, entre otros factores, por mayores precios internacionales del petróleo.
Aquí aparece una diferencia estructural importante. Paraguay combina una fuerte producción agroexportadora con manufactura, construcción, energía y consumo interno, mientras Honduras mantiene una elevada dependencia de las remesas como fuente de divisas y soporte del consumo.
El dato responde a una pregunta central para la economía hondureña: ¿para qué sirve crecer más? Un crecimiento sostenido permite aumentar ingresos, recaudar más impuestos, atraer inversión y elevar la producción por habitante. Pero para lograrlo, Honduras necesita ampliar los motores productivos más allá del consumo impulsado por remesas.
¿Cómo se comparan Honduras y Paraguay en el control de la deuda?
En materia fiscal, Honduras muestra uno de sus indicadores más sólidos. La deuda pública hondureña cerró 2025 en 45.4% del PIB, luego de una trayectoria descendente favorecida por una gestión fiscal prudente y pagos netos de deuda. El FMI mantiene para Honduras un riesgo bajo de dificultades de deuda externa y un riesgo moderado para la deuda pública total.
Paraguay también mantiene una estrategia de consolidación. Las proyecciones del FMI sitúan la deuda del sector público paraguayo en una trayectoria cercana al 44% del PIB en 2025, con una reducción gradual esperada en los próximos años.
Comparación del control fiscal y deuda
- 🇭🇳 Honduras
- Deuda pública 2025: 45.4% del PIB
- Déficit fiscal 2025: 0.7% del PIB
- Riesgo de deuda externa: bajo, según FMI
- Riesgo de deuda pública total: moderado
- 🇵🇾 Paraguay
- Deuda pública: alrededor de 44% del PIB
- Déficit fiscal 2025: 2% del PIB, según la evaluación más reciente del FMI
- Objetivo de mediano plazo: mantener una trayectoria descendente de deuda
La diferencia más relevante no es solamente cuánto debe cada país, sino cómo evoluciona la deuda frente al tamaño de su economía. Honduras ha logrado mejorar su posición fiscal en los últimos años, uno de los elementos que explica el reconocimiento expresado por Carvallo.
¿Qué ocurre con la inversión extranjera en Paraguay y Honduras?
La inversión extranjera directa (IED) representa una de las principales áreas donde la comparación debe hacerse con cautela. Paraguay ha construido una estrategia orientada a atraer capital hacia agricultura, manufactura, infraestructura, energía y servicios, apoyada por estabilidad macroeconómica y disponibilidad de energía hidroeléctrica.
El Banco Mundial destaca que Paraguay ha mantenido durante dos décadas una relativa ausencia de desequilibrios macroeconómicos significativos y cuenta con recursos naturales, capacidad agroexportadora y excedentes de energía hidroeléctrica.
Honduras tiene ventajas distintas: acceso a los mercados de Estados Unidos, ubicación estratégica en Centroamérica, sectores exportadores, industria manufacturera y potencial logístico. Sin embargo, la inversión extranjera enfrenta desafíos relacionados con infraestructura, energía, seguridad jurídica y la necesidad de ampliar proyectos de mayor valor agregado.
El punto económico es claro: la inversión extranjera no llega únicamente por el tamaño de un país o por sus incentivos fiscales. Los inversionistas evalúan estabilidad macroeconómica, reglas institucionales, infraestructura, disponibilidad de energía y capacidad de acceso a mercados.
¿Qué indicadores macroeconómicos favorecen hoy a Paraguay?
Paraguay llega a 2026 con varios indicadores que explican la valoración internacional de su economía:
- Crecimiento proyectado para 2026: alrededor de 4.4% a 4.5%
- Inflación proyectada: cerca de 3.3% a 3.5%
- Reservas internacionales: aproximadamente US$11,447 millones en agosto de 2026
- Desempleo: 5.3% en el primer trimestre de 2026, según el FMI
- Crecimiento 2025: 6.6%
El FMI señala que Paraguay mantiene una economía con fuerte desempeño, mientras su banco central proyecta mantener la inflación cerca de su objetivo de 3.5%.
Honduras, por su parte, enfrenta una combinación diferente:
- Crecimiento 2025: 3.8%
- Proyección de crecimiento 2026: 3.3%, según FMI
- Inflación esperada al cierre de 2026: 5.7%
- Déficit fiscal 2025: 0.7% del PIB
- Deuda pública 2025: 45.4% del PIB
La principal diferencia macroeconómica para 2026 está en la inflación y el crecimiento. Paraguay espera crecer más rápido con una inflación cercana a 3.5%, mientras Honduras enfrenta una presión mayor por el aumento de los precios internacionales de la energía.
¿Qué tiene Honduras que el presidente del Banco Central paraguayo considera una fortaleza?
El mensaje de Carvallo no significa que Honduras tenga indicadores superiores a Paraguay en todas las variables. La comparación muestra precisamente que Paraguay tiene una economía más grande, mayor PIB por habitante y un crecimiento reciente más acelerado.
Pero Honduras presenta fortalezas que el funcionario paraguayo destacó directamente: disciplina fiscal, sostenibilidad de la trayectoria macroeconómica y una institucionalidad monetaria capaz de sostener políticas económicas.
El FMI coincide parcialmente con esa lectura. La evaluación de junio de 2026 señaló que Honduras ha mantenido una economía resiliente, fortaleció sus reservas internacionales y registró un desempeño fiscal superior al esperado.
Eso explica por qué el reconocimiento de Carvallo tiene importancia: viene de un país que actualmente es utilizado como referencia regional de estabilidad macroeconómica y crecimiento.
¿Puede Honduras dar el “salto de calidad” que plantea Paraguay?
La comparación entre ambos países permite identificar una conclusión concreta. Honduras ha avanzado en estabilidad macroeconómica y control fiscal, pero todavía necesita convertir esa estabilidad en mayor inversión y productividad.
Paraguay muestra cómo una economía relativamente pequeña puede alcanzar un PIB mucho mayor por habitante cuando combina estabilidad macroeconómica con sectores exportadores, inversión y una base energética competitiva.
Para Honduras, el siguiente desafío es diferente al de estabilizar las cuentas fiscales. El desafío es transformar la estabilidad en inversión productiva, infraestructura, mayor capacidad exportadora y empleos de mayor productividad.
La frase de Carlos Carvallo puede interpretarse desde esa perspectiva. Honduras, según su evaluación, “tiene todas las condiciones”. Los indicadores fiscales ayudan a explicar esa afirmación. Pero la comparación con Paraguay también muestra que tener estabilidad es apenas la primera parte del proceso.
El siguiente paso será determinar si Honduras puede utilizar esa estabilidad para cerrar la brecha en PIB por habitante, inversión, productividad y crecimiento económico frente a las economías más dinámicas de América Latina.
Fuentes: Banco Central de Honduras (BCH), Banco Central del Paraguay (BCP), Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Mundial
